從2017年到2021年，這家公司用5年將營收從5億美元提高到10億美元，然后計劃再用5年時間，將營收再次翻倍到20億美元。然而，這個雄偉計劃公開一年不到，公司就陷入換帥、裁員、賣資產(chǎn)還債的困境……故事的主角，就是美國潮玩巨頭Funko。
▍來源：中外玩具網(wǎng)（ctoy-gdta） 文/編輯：Jane/Salas
近日，F(xiàn)unko官宣了一項與荷蘭知名桌游公司Goliath的重大交易，內(nèi)容包括：
▌Funko將自家的桌游開發(fā)工作室（前身為Forrest-Pruzan Creative，于2019年被Funko收購，隨后成立游戲部門Funko Games正式進(jìn)軍桌游領(lǐng)域）的相關(guān)資產(chǎn)，包括剩余的桌游/拼圖產(chǎn)品庫存以及所擁有的桌游IP相關(guān)權(quán)利等，還有棋盤游戲設(shè)計團(tuán)隊Prospero Hall出售給Goliath。該團(tuán)隊在桌游界很有名氣，曾設(shè)計出獲獎累累的知名IP桌游《迪士尼惡棍》（Disney Villainous）、《侏羅紀(jì)世界：努布拉島的承傳》（Jurassic World: The Legacy of Isla Nublar）等，在授權(quán)桌游開發(fā)方面的實力不俗。
《侏羅紀(jì)世界：努布拉島的承傳》
▌Goliath獲得Funko旗下游戲/拼圖產(chǎn)品的全球分銷權(quán)，并在未來和Funko合作開發(fā)和經(jīng)銷全新桌游/拼圖，還可以在新產(chǎn)品中使用Funko Games品牌。
一言以蔽之，就是Funko把人（設(shè)計團(tuán)隊）、產(chǎn)品庫存等有形資產(chǎn)和品牌Funko Games、外部IP的桌游開發(fā)權(quán)利等無形資產(chǎn)的使用權(quán)打包賣給了Goliath，僅保留品牌的所有權(quán)，收授權(quán)費(fèi)。
雖然本次交易的總價并未披露，但Funko已經(jīng)從Goliath收到了包括有形資產(chǎn)的首付款、未來使用Funko品牌的最低保證版稅付款。Funko臨時首席執(zhí)行官M(fèi)ike Lunsford表示：“該交易旨在實現(xiàn)之前提出的：‘專注核心品牌、簡化業(yè)務(wù)’的目標(biāo)。我們打算利用此次交易的收益來減少我們的債務(wù)。”
曾經(jīng)風(fēng)光無限、雄心勃勃的年輕巨頭，緣何陷入賣資產(chǎn)還債的困境呢？
僅從被賣的細(xì)分業(yè)務(wù)大環(huán)境來說，桌游的行業(yè)環(huán)境絕對算不上差，甚至是有前景的。
在疫情爆發(fā)的2020年，美國游戲及拼圖板塊一年間增長35%，令該品類的市場規(guī)模一下躍居至第二名，僅次于戶外運(yùn)動玩具。即便在疫情放緩的2022年，桌游類產(chǎn)品的熱度仍在。截至當(dāng)年圣誕節(jié)前的11月，桌游的銷售額同比2019年依然有28%的增幅，其中集換式策略卡牌的增幅更是達(dá)到驚人的208%。
在2023年海外經(jīng)濟(jì)下行、市場消費(fèi)降級趨勢明顯的大環(huán)境下，桌游仍然魅力依舊。在供給側(cè)，全球最大的桌游展會SPIEL Essen吸引了來自56個不同國家和地區(qū)的935 家參展商，共計19.3萬桌游同好、專業(yè)買手觀展。在需求側(cè)，因為桌游較其他娛樂更為低廉的花費(fèi)而受到歡迎。截至2023年7月，英國桌游類目銷售額同比增加900萬英鎊，增幅高達(dá)+11%，比玩具市場整體萎縮4%的態(tài)勢形成鮮明對比。而且，面向不同年齡段的桌游均有上升，其中學(xué)前游戲增長6%，成年人游戲增長14%，合家歡策略游戲也增長了6%。
全球最大桌游展會SPIEL Essen在2023年非?；鸨?/span>
既然桌游領(lǐng)域是可以賺錢的，那Funko為什么還要賣呢？答案就是“棄車保帥”。
桌游在Funko的財務(wù)報表中所占的比例非常少，四分之三的收入還是靠潮玩，而這個部分在去年第三季度的經(jīng)銷售額同比下降了超過17%。按Funko在財報中的說法，疫情疊加庫存積壓還有后續(xù)的經(jīng)濟(jì)下行，是主要原因。
從財報上看，似乎的確如此。在2022年，F(xiàn)unko的困境已經(jīng)初見端倪：公司全年凈銷售額13億美元，但凈收入大幅下跌108%，虧損520萬美元。Funko在財報中提及中歐和東歐局勢動蕩，中東、某些東南亞市場的不穩(wěn)定加劇，以及金融不穩(wěn)定、利率上升和通貨膨脹，對公司的毛利率、凈收入和現(xiàn)金流產(chǎn)生影響。
但有分析指出，F(xiàn)unko的困境在于過度依賴少數(shù)分銷商、D2C（直營業(yè)務(wù)）能力不足、核心品牌盈利能力降低、產(chǎn)品線泛濫等多方面問題集中爆發(fā)。
▌過度依賴少數(shù)分銷商。據(jù)了解，大客戶采購在Funko的整體訂單占比高達(dá)45%，主要零售合作伙伴有塔吉特、沃爾瑪?shù)?。就連公司臨時首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Lunsford也承認(rèn)公司對大批發(fā)客戶的過度依賴：“我們一些較大的美國批發(fā)客戶正在進(jìn)行的去庫存影響了我們的營收和盈利能力?！倍硪环矫?，部分小商戶因經(jīng)營不善遭遇關(guān)店和銷售銳減，進(jìn)而砍掉了部分訂單，令情況雪上加霜。
沃爾瑪貨架上正在清貨處理的Funko潮玩
▌D2C（直營業(yè)務(wù)）能力不足。那么在疫情期間日益受到玩具商重視的D2C業(yè)務(wù)如何？在2023年第一季度該部分的銷售額占公司同期總銷售額的17%，同比增長了61%，但到了第二季度，同比僅增長了兩成不到，在第三季度則干脆不提這塊，可見成績不佳。
▌核心品牌盈利能力降低。Funko的核心業(yè)務(wù)在知名IP的潮流收藏玩偶，前十大授權(quán)合作方貢獻(xiàn)了約7成銷售額。而在2023年持續(xù)近半年的“好萊塢大罷工”導(dǎo)致原定于2023年上映的項目被推遲到2024年，拖累產(chǎn)品上市節(jié)奏。而公司的季度熱銷新品平均凈銷售額下降23.4%，表明核心收藏品的盈利表現(xiàn)衰退。
▌產(chǎn)品線泛濫。Lunsford還曾在電話會議上表示：“我們的產(chǎn)品線和SKU數(shù)量迅速增長，給業(yè)務(wù)帶來了太多的復(fù)雜性，而回報卻太少。我們認(rèn)為，F(xiàn)unko最好是將精力集中在更少的產(chǎn)品線、更少的SKU上?！?/span>
意識到上述問題，F(xiàn)unko從2023年就開始通過銷毀擠壓庫存（貨值3000萬美元）、裁員（比例達(dá)到12%）、關(guān)停部分邊緣業(yè)務(wù)（將高價收來的高端收藏品品牌Mondo的電影海報業(yè)務(wù)關(guān)停），希望實現(xiàn)降本增效。
想來本次賣游戲業(yè)務(wù)也是去年節(jié)流計劃的延續(xù)。據(jù)了解，F(xiàn)unko還將在今年砍掉30%的SKU——集中精力辦大事。
樂高也曾遭遇過庫存危機(jī)和過度擴(kuò)張的困境，公司通過砍掉冗余的產(chǎn)品線，放棄短期內(nèi)營收回報乏力的業(yè)務(wù)投入，聚焦零售客戶，關(guān)注動銷等一系列手段，保證產(chǎn)品的利潤水平，進(jìn)而擺脫破產(chǎn)泥潭。
目前和Funko有類似困境的巨頭還有孩之寶。它正試圖通過裁員、縮編業(yè)務(wù)部門（比如出售eOne的影視發(fā)行部門，借市場的復(fù)古風(fēng)潮將手上的經(jīng)典老IP授權(quán)給第三方進(jìn)行盤活運(yùn)營）等方式降本增效，進(jìn)一步聚焦在變形金剛、小豬佩奇、萬智牌等核心IP上，通過以數(shù)字游戲為代表的泛娛樂方式提升盈利水平。
收購Funko Games的Goliath背景：1980年成立，總部位于荷蘭，公司口號是 “Clever Together！” 其標(biāo)志性的消費(fèi)品牌包括Rummikub?、Tri-Ominos?、Wordsearch?、Pop the Pig?、Doggie Doo?、Gooey Looey?、Catch the Fox? 等等，在北美桌游領(lǐng)域排名第三。產(chǎn)品目前銷往全球超過75個國家，并在荷蘭、比利時、法國、西班牙、葡萄牙、德國、波蘭、中國香港、澳大利亞、新西蘭、美國和加拿大設(shè)有辦事處。
Goliath代表桌游
▍來源：中外玩具網(wǎng)（ctoy-gdta）?文/編輯：Jane/Salas
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